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¿HACIA DÓNDE VA GUATEMALA?
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13.4.2020
Pearson faculty member and house parent Samuel Perez was recently quoted in an article about 'Guatemala's Gradual Growth' in the Global Finance magazine. https://t.co/zCYMoxrHK7#economics #Pearsonfaculty #inthenews #growth #markets #covid19 pic.twitter.com/k9IbbBh7z1
— Pearson College UWC (@PCUWC) April 13, 2020
Friday 20 March 2020
REACCIONES CRÍTICAS
REACCIONES
CRÍTICAS A LA PROPUESTA DE UFM – MARKET TREND
Por: Samuel Pérez-Attias
Marzo 20. 2020
En referencia a la propuesta de Daniel Fernandez y Olav Dirkmaat de UFM
Market Trends, “Un
plan económico sensato (sic) ante la emergencia del COVID19 para Guatemala”
Toda propuesta es bienvenida en estos momentos. La de ellos incluida, a
pesar de una introducción que busca justificar a UFM Market trends como
analista independiente. Explicación no pedida, confesión manifesta. Sin embargo,
el analisis que hacen Dani y Olav es coherente a su visión ideológica y acorde
a una propuesta típica y sesgada de las llamdas politicas de oferta
(supply side policies). El problema es que el diagnostico que hacen del
problema es limitado, lo que hace que su propuesta adolesca de falencias,
afectando con ello negativamente a la población en general.
El diagnostico limitado de UFM Market trends
UFM market trends diagnostica la recesion como un shock de oferta, sin
embargo, el escenario global evidencia que no es así. En realiad lo que vemos
es una contraccion global de la economia, detonada tanto por la oferta como por
la demanda agregada donde el COVID19 fue un detonador importante.
Es importante recordar de dónde vienen las políticas de oferta: La Crisis
de los 80s producto de un shock en la oferta global de petróleo, enfocó las
políticas para hacerle frente a la estanflación (recesión con inflación)
sufrida globalmente como consecuencia de la reducción de la oferta de petroleo
y su brusco incremento de precios. De alli surgieron las llamadas politicas de
oferta *supply side, pues los instrumentos de politica económica Keynesiana
contraciclica se veian limitados. (Ha escuchado hablar de Reagonomics? Pues esto
es. Básicamente en EUA, Reagan bajó el impuesto a la renta de 70% a 28%, los
impuestos a las empresas de 48% a 34% y liberalizó mercados. Al mismo tiempo
endeduó a la economía gringa por 186% principalmente enfocandose en gasto
militar. Todo ello ayudó a EUA a salir de la recesión de ese momento, aunque se
declaró esa como la “década perdida”. Ese es el marco de pensamiento en el que
se desarrolla el análisis de Dani y Olav.
No es un shock de oferta.
Esta vez es diferente.Debemos recordar que la economía global está
altamente integrada en comparación con la década de los 80’s y China no estaba
en la jugada en ese tiempo. El contexto geopolítico era otro y las decisiones de
EUA iban alrededor de ideologías relativas a la guerra fría.
En 2020 la contracción de la economia es detonada por el COVID19 desde Wuhan,
China. Una de las ciudades más importantes en cuanto a producción de partes de
automóviles y manufactura. China con más de 1 mil millones de consumidores importan
materia prima, circuitos integrados, petróleo, soya y aviones y vehiculos de
EUA. Eua (y el mundo) le compra a china piezas de automoviles, celulares,
computadoras, juguetes y otros productos manufacturados. El catalizador de la
recesión que viene fue el cierre de importantes centros de produccion. Pero
recordemos que China no es un exportador de petroleo sino es un ensamblador y
parte de una cadena global de produccion. Es decir, que China importa,
transforma y exporta. Exporta productos finales y productos intermedios. Wuhan
dejo de exportar partes de una cadena de producción global y con ello varias
fabricas dejaron de consumir. Algunas en Europa y EUA aún estan produciendo por
su stock en inventario. Lo serio es que China dejó de importar y eso implica desacelerar
las economias de sus socios comerciales importantes. Esto no es un shock de
oferta. Con las medidas de cuarentena a nivel global se dibuja una tormenta
perfecta sin precedentes.
Cuando el COVID19 empieza a esparcirse en europa y Norte America, es tanto
el consumo como la produccion lo que se ve afectado. No hay una estanflacion,
sino que un shock de demanda, observable en los indices de precios a la baja. Si
a esto sumamos la caída de precios del petróleo, los costos de producción no se
incrementarán, más bien sugieren a venir a la baja. Aunque aún es muy temprano
predecir por la incertidumbre, el Banco
Central Europeo proyecta una contracción económica en 2020 y un menor ritmo
inflacionario para los próximos meses.
Mientras tanto, las empresas que sufren por las caidas en la bolsa tambien
sufren por carecer de fuentes de financiamiento, los hogares e inversionistas
ven sus ingresos a la baja, lo que obliga a diversificar portafolios, es decir,
amarrarse el cinturon y buscar alternativas de inversion. La incertidumbre es
la variable que más se fortalece en estos momentos.
Debido a la poca confianza en la economia, la inversion diverge hacia
compra de bonos, oro u otros activos e instrumentos. Los Bancos centrales bajan
la tasa de interés para fomentar la inversión en la economía real y el consumo
via crédito. Se habla incluso de tasas negativas pues ya en EUA se ha llegado
al 0%. Resumen del shock: Demanda Agregada a la baja, Inversion a la baja y Produccion
a la baja. Es una contraccion de dos vias sin un horizonte de estabilización en
el corto plazo.
Guatemala
A Guatemala le afecta en varios frentes. El consumo interno a la baja y en
consecencia la producción a la baja. Exportaciones a la baja y bajos costos de
importaciones, incluyendo el petróleo. Además, la potencial recesión que afectará a EUA disminuirá el flujo de remesas como sucedió en el 2008 e incluso incrementará la tasa de deportaciones y retornos voluntarios, provocando con ello menores ingresos a hogares en el pais. Este no es un shock de oferta que
produce estanflación como la crisis del petróleo de los 80’s. Los precios del
petroleo de hecho, han caído desde enero hasta marzo en un 25%.
Esos detalles hace que el diagnostico de UFM Market Trends esté limitado, afectando desde el
enfoque todo su plan ante la emergencia.
El problema de la propuesta de politicas de oferta “de libro” como la que
ellos pintan, es que no por reducir ISR las empresas van a producir más. De hecho,
si no hay demanda, se llenaran de inventarios pero no tendrán pérdidas al contar con el subsidio implícito del Estado. Por mucho que las empresas
produzcan, mientras el consumo esté paralizado, los ingresos mermados y la población en cuarentena, no hay ventas. Punto. Se pone más serio si quienes dejan de trabajar no reciben pago, conviertiendose
en una bola de nieve que hará que menos empresas produzcan, menos consuman y se
detone un ciclo de desempleo.
El plan de UFM Market trends promueve la desmantelacion y debilitacion del
ya pequeño y debil estado guatemalteco. Ese es su fin, lo cual es congruente
con su sesgo ideológico. La elminación del ISO, la insensata reducción de un
10% al ISR a utilidades, el “cierre unilateral temporal de aduanas”, se enfoca
a bajar costos a empresas para garantizar margenes de utilidades, pero eso
funciona cuando el shock de oferta es un incremento exógeno de costos de
importación y producción, lo cual no es el caso como explico arriba. Las empresas
tienen margen de utilidades, el problema es que su demanda externa e interna se
reduce. Ojalá EUA bajara los aranceles, pero sobre eso no tenemos control. Más
aún la propuesta de eliminación de medidas fitosanitarias en momentos de crisis
de salud es a mi juicio, una sugerencia irresponsable. Por otro lado, no existe evidencia que indique
que la baja de ISR fomente la producción o desacelere el desempleo. Debemos recordar
también que en Guatemala, existen industrias oligopólicas (algunas que curiosamete
financian a la UFM) que al contar con los beneficios del Plan de Dani y Olav tenderán
a consolidar su poder de mercado en detrimento de potenciales pymes emergentes.
Nada en su propuesta garantiza una mejora de vida de la poblacion, pues se
mantendria el status quo en cuanto a salarios de trabajadores, la informalidad
y la vulnerable red de proteccion social que con un estado más debil terminaria
de colapsar. En muchos casos, esa red de proteccion social es inexistente para
quienes trabajan en la informalidad o viven en areas donde los servicios
estatales no llegan.
La oferta busca a la demanda, por lo que reducir ISR no fomenta la produccion
en el corto plazo. Si a alguien hay que subsidiar y facilitar mantener sus
márgenes de utilidad es a las PYMES, buscando incluso formalizar a la gran
mayoría que operan en la informalidad.
Debilitar aun más al estado con el gasto publico más pequeño
del mundo (según el indice de libertad economica del Heritage Institute) e
ingresos mas bajos de latinoamérica termina
siendo contraproducente para elevar estandares de vida en la poblacion en el
largo plazo. La estructura desigual de factores productivos, la existencia de
industrias oligopolicas, la dependencia de remesas de EUA y de la economia informal
para la mayoria de la ciudadania guatemalteca hacen que la propuesta de fomento
a la oferta exclusivamente, beneficie solo a un grupo que ya cuenta con
ingresos suficientes para palear la crisis y en el futro ensancharía brechas de
desigualdad, consolidara industrias oligopolicas, continuara minando la
capacidad de pymes y de desarrollo individual de las mayorias. Tambien fomenta
la depredación de ecosistemas a favor de industrias extractivas que buscan precisamente
estos paraisos fiscales y laxas regulaciones laborales, fiscales y ambientales
para minimizar sus costos de producccion y maximizar sus utilidades.
Lo que se necesita: Políticas de fomento a la Demanda en función de una
reconversión productiva y dinamización de los mercados.
En el plazo inmediato se debe reorientar el gasto militar hacia gasto en
servicios de salud como prioridad de urgencia nacional. La crisis obliga a
abrir más hospitales y hacer accesibles los hospitales y centros de salud
militar, así como servicios y equipo médico a la población civil.
Para el corto plazo, se necesita de dotar de recursos para fomentar la
demanda, de manera que el Gasto de Gobierno y subsidios sean contracíclicos. La
construcción y reconstrucción de infraestructura orientada a un cambio estructural
de la forma de producción puede hacerse ahora a traves de endeduamiento que será
pagado despúes de la crisis, como UFM también propone.
Debilitar aún más al Estado es insensato. Se evidencia hoy con el COVID19 la
debilidad del Estado para garntizar la vida de la ciudadanía.
Se debe pensar en facilitar el consumo interno, hacer eficiente al Estado
eliminando burocracia, pero fomentando la producción local dinamizando y desconcentrando
los mercados.
Para el mediano plazo, rescato del plan de UFM Trends la idea de facilitar
créditos blandos, sobre todo a pymes, a través de préstamos que haga el Gobierno
para canalizar hacia nuevos emprendimentos intensivos en mano de obra enfatizando
modos de producción verde, ambientalmente sostenibles y culturalmente pertinentes.
Las politicas de recuperacion económica deben ir aunadas a una
reestructuracion productiva y ojala una nueva vision de desarrollo que coloque el
bienestar integral incluso de ecosistemas naturales, sociales y culturales en
el centro mas que el crecmiento economico como fin.
Thursday 19 March 2020
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